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可转债系统认知手册:可转债的历史性机会已经被开发出来(附可转债深度教程章节索引链接

来源:证券导报

关键词:可转债,历史性

最近可转债投机变得很火。主要是因为围绕着正股涨停引发的相应可转债的投机波动变大。

很多新手仅仅是因为看到可转债最近频频涨幅很大,而且可以T+0,就想要去参与它。

实际上,可转债是一个有些复杂的衍生品,它既有魔鬼的一面:突然被宣判死亡(强赎退市);也有天使的一面:保底收益;同时才是你们最关心的暴躁的一面:日内无涨跌停,可T+0。

而围绕着这些规则特性,我们可以衍生出很多追求暴利的交易手法,也可以研究出出品安全的保本理财手法。

这篇几万字的可转债投机投资交易手册,会系统的告诉你,在不同风格下(无论投机或者投资),该怎样做,才更合理。

我们先来讨论大家最关心的可转债投机话题。一个非常根本并且核心的问题:怎么看待可转债日内波动变大,参与投机这个事情呢?

这个事情,得分两个角度理解它。

第一个角度,这是投机客的值得留意的机会。

梦想着通过投机获得财务高额回报的人,在评价一个机会值不值得参与的时候,第一个标准就是,短期波动大不大

。因为有波动,才有理论上的暴利机会。所以,只要是波动大,就是值得重点关注的。

当然,随之而来,还有其他重要标准:比如,这个波动是否可以被有效有规律的把握,这个波动的资金容量是否太,等等等等。

关于波动的机会我可以多说两句,比如很多年前,A股市场上有一个品种叫个股权证。它最大的特点,基于日内涨跌幅限制很高(几乎可以算没有)并且可以T+0,这个品种呢,大多数时候,走势不温不火,就是跟看止股,但是在几次大盘极端行情(比如2017年530行情),以及权证本身末日轮行情的时候,会出现恐怖的短时间波动。很多早期的小资金参与者,正是把握住了这次剧烈行情,资金实现了质的飞跃。比如,当年重庆有个哥们,后来被媒体称为权王。96年入市,一直到2006年,基本在股市没赚到什么钱。但是从06年到08年,30万开始做权证,2年做到了6000多万。其中,在2007年的530行情里,十几天时间,资金量

从1000万,直接做到了5000多万。十天4倍,可见这种极端行情背景下的,恐怖的赚钱效应。

而今天的可转债波动,有那么一点当年权证的味道,(但还是有差别,最大的缺点就是可转债价格太高,且有各种很容易触发的强赎规则,这些都不太利于持续性炒作。)无论如何,但从波动的角度看,作为投机客,关注并且了解它,是很重要的。

看到这里大家是不是有点飘,有点跃跃欲试了?先不要飘,冷水马上就泼过来了。

第二个角度:这种波动不产生任何实质价值,本质属于财富再分配,相互掏口袋。

有多大的赚钱效应,就有多大的亏钱效应在相匹配。因为,可转债是有时间限制的基本价值(就是转股价值,或者债权价值100元+相应利息。)而投机的波动,是在这个基本价值之上的短期溢价。这种溢价最终都会回落,消失。所以,低位买入,拉升,高点卖出,赚到钱的人,他的盈利最后是由,高点买入,落,低位割肉的人承担了。在这里,我再举当年的权证炒作行情的例子:在07年530认沽权证行情里,当时的四大认沽权证天王:钾肥JTP1、华菱JTP1、五粮YGP1、电集ZYP1,十天内涨幅都超过400%,但是后来深交所给了个数据:差不多有100万个账户参与了炒作,其中36%的账户都亏损了,平均每户亏损6000元,最大的一个账尸亏了850万不到。这还是王开浪期间,后来回落的时候更惨,70%的都亏损了。

从投机角度讲,我们一方面不能否认这种短期波动带来的可能暴利机会。但同时也要认清:这种暴利机会的背后,是长期来看无价值的纯博傻炒作、最终都要回归。

认清这两点,然后再去理解可转债的机会,会让你更理性一些。至少知道,你赚钱是在赚谁的钱,亏钱是在亏谁的钱。

刚刚简单讲了可转债在投机上,相对于当年权证的缺点。相对的,它也有相比权证,非常牛逼的优点。

权证的本质是门票,门票本身的实际价值是获得进入活动的资格。如果你不去这个活动,或者活动结束了,它的价值就清零了。对于大多数权证来说,最后它的价格是要归零的。(除了部分,正股很牛,最后能够换股的,也基本获得不了什么溢价)

而可转债则不是,可转债的本质是债权+正股看涨期权。它有保底的价值。不至于清零。

除非上市公司破产无能力履行合约(目前没发生过),否则在可转债的价格低于100元的时候,买入,最终都不会亏损。

这种基于可转债价值投资的思路,有两个有利方式:

1、等着正股股价涨起来,可转债跟随正股涨起来,然后卖掉(或者转股)获利。

2、如果正股和可转债一直没有涨起来,一直熬到可转债到期(一般是5年),最后公司会以100元每张的价格+每年的固定利息(一般年化2%)赎回。

千万别小看这种价值投资的思路,同样的规则下,看你怎么玩出更多花样。比如,14年,有个专注做低风险

投资的哥们,觉得银行股特别低估。于是,他用了十倍杠杆,买入还有2年就到期的中国银行可转债。拾荒网,一个有价值的炒股知识学习网站。

为什么是买转债,而不是直接买股票。原因就在于可转债的债性保底,那哥们仔细研究了一番,算出如果自己出错,投入100万本金的话,只要中行不倒闭,最大会亏损68万(算上各种杠杆利息,股价亏损等等)。但是如果对了,翻倍是基本,运气好的话,能赚1000万。最终,运气站在了他这一边。在15年牛市之中,中行转债涨到了190元。

可能很多人会不屑这个收益,那可是牛市只要上了高杠杆买个股票都能赚几倍。这里,你是知道了结果往回推。而这哥们最牛逼的地方在于,他没有预判到未来会有牛市,他只是觉得银行股低估,基于这个逻辑,他设计出了一套交易方案,可以让中行最惨亏68%,最好赚10倍+的方案,并最终执行了。

而这种暴利思路的本质,居然来自一个低风险模式的框架。所以,不要觉得短线投机就一定暴利,价值投资就一定娘炮。

当然,这里不是要辩论短线投机与价值投资的好坏,这个没有答案。这里,是用大致的介绍,告诉大家,可转债的短线投机魅力与长线价值投资的潜力。

而这两种风格具体该怎么玩,这就是接下来来,我们这几万字的可转债手册要系统讲解的。

>>附可转债系统手册深度教程的篇章索引(点击即可跳转链接)

前言:可转债的历史性机会已经被开发出来

第一章:可转债投机篇之情绪周期

第二章 2.1投机篇之几个核心错误认识与交易原则

第二章 2.2 投机篇之如何选投机标的

第二章2.3软件设置:如何第一时间知道涨停股有可转债

第三章3.1投机玩法之尾盘竞价博弈次日加速

第三章3.2投机玩法之盘中正股涨停后

第三章3.3投机玩法之早盘集合竞价规则套利

第三章3.4投机玩法之可转债版的日内大长腿

第三章3.5投机玩法之尾盘袭击小波段

第三章3.6投机玩法之脱离正股炒板块

第三章3.7投机玩法之用一个整体案例串一下龙头债全过程

第三章3.8投机卖点

第四章4.1高级套利玩法之溢价率数值套利

第四章4.2高级套利玩法之溢价率弹性套利

第五章5.1低风险理财玩法之多账户打新

第五章5.2垃圾债回售时间窗口套利玩法

第五章5.3看谁熬过谁玩法

第五章5.4正股替代玩法

第六章6.1基本规则说人话之可转债是什么

第六章6.3溢价率的具体解释

第六章之6.2可转债的几个重要规则

 

第六章之6.4可转债集合竞价规则以及其他交易规则

(文章来源:证券导报)

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评论时间: 飞哥恭默谦道马

哎。

评论时间: 蓝色书童

赚了多少了?。

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