关键词:利息税,效应
利息税盾怎么算?利息税盾效应MM第一命题
但是,确实还有第三块,属于政府的一块。利息税盾如表18-3所示,显示了拓展的资产负债表,税前资产价值列在左边,政府的税收索取权作为负债列在右边。MM还说,馅饼的价值(在本例中就是税前资产价值)不因分割而变化。但是,公司所做的减少政府分到的那块的任何事情,显然使股东受益。公利息税盾司能做的一件事就是借钱,借钱减少纳税,正如表18-2所示的,增加股东和债权人得到的现金流。公司的税后价值(在正常的市场价值资产负债表中,负债和权益价值之和)增加了PV(税盾)。
(文章来源:财经网)
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