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玩转可转债 深度教程

来源:东方财富网

关键词:玩转,深度

今天晚上就由我来分享一下关于可转债的那个事。大家可能知道,我在我们群里面可能算是比较另类的,一个另类是说用的投资方法是比较小众的量化的方法;第二个另类就是投资的标的除了股票以外(其实股票我也做,但是做的相对来说比较少),从07年加入股市以后,投资了高折价的封基,然后又做过很长时间债券、分级A,一直到今天的可转债。

第一部分 可转债简介

最近的可转债为什么会那么热门呢?我想大概介绍一下背景,其实从可转债的历史来看,已经有很长的历史,我记得大概02年03年的时候就有了,但是十几年以来,数量并不多,多的时候大概也就是三五十只。

但是从去年开始慢慢多起来了,到了今天大概有了200多只。大家知道可转债其实是上市公司的一种融资的手段。为什么过去可转债发的比较少,是因为融资有其他的手段,比如说过去比

较多的一种方法是增发。在定向增发的那种模式,由前任的证监会主席基本上把它断了以后,从此可转债越来越兴旺发达。当然现在定向增发还是恢复了一些,但是大家可以看到可转债还是发的蛮多的,基本上每个礼拜都会有新发的可转债。

对于可转债来说,就今年的行情我大概给大家几个数据。从整个宽基的指数来看,经过这两天的大幅度的反弹,最好的宽基指数是创业板指数,大概今年涨了7.77%。可转债有一个叫可转债指数000832,这个指数其实今年涨的不多,才1.20%。指数的设计它本身是有很大问题的,因为它是按照加权来设计的。而可转债里面权重比较大的几个基本上都是银行类的可转债。大家知道今年银行的表现不那么好,所以就拖累了整个可转债。

实际上可转债的涨幅还是非常大的,我统计过一个可转债的等权指数,就是把200多个可转债等权来计算。那么今年平均涨了多少呢?涨了大概12.13%,超过了创业板指数。而我自己在雪球上做的策略,今年已经是高达25%了,而且今天又创了历史新高了。

什么是可转债呢?用我比较通俗的一句话来说,它有两个特点,一个相对来说是一个可以合法出老千的一个品种;另外一个它是一条变色龙。具体怎么叫合法地出老千,怎么叫变色龙呢,下面我给大家做个简单的介绍。

当你买了一些股票以后,大家知道你的成交价格是没办法反悔的,对吧,如果可以反悔的话,全世界的财富都是你的。但是你买了一只可转债,就有这个机会进行反悔,当然这个反悔是打了一个引号的,而且这种反悔还不止一次。让我们来看一个例子,买了可转债是怎么样反悔的呢?

我们看一下有一个叫钧达的转债,在2020年3月13号开了一个股东大会,他把转股价的下调,从原来的21.26一下子下调到14.93。当然这个下调就相当于反悔,是要通过股东大会的表决的。在2020年3月19号,骏达的股份的收盘价是15.32,100股可转债在下修前可以转成多少正股呢?可以转成70.73股。下修以后更加值钱了,转成102.63股,本来只能转成70股多一点,现在可以转成102股正股,整整增加了45%。是不是可以理解为是合法的出千。

除了合法的出千以外,可转债还是一条变色龙。我们举个例子,以浦发银行为例,今年截止到3月19号,浦发银行整整跌了16.54%,但是浦发转债反而是涨了1.46%,那么大家从两个对比图可以看到。因为浦发银行的价格很便宜,然后发债的都是在100块钱左右,所以我把它做了等权处理。处理完了以后,大家可以很明显看到,在涨的时候,那条红色的浦发可转债跟着蓝色的正股价格一起在上涨。

但是下跌的时候,蓝色的浦发正股下跌的时候,浦发的可转债

又不跟着浦发的正股在下跌。它也下跌,但下跌的幅度要小很多很多。这种现象就我把它形容为变色龙。

上涨的时候他会跟着股票的上涨一起上涨,但是下跌的时候它有它的债性,所以说在震荡市表现出来的结果会相当的好。

(文章来源:东方财富网)

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评论时间: singlespark

对的。

评论时间: 认真对待你我他

我普通但不平庸,家人第一的出发点注定我们不是在赌博,学海无涯悄然升华全在无声之中。

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