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营业利润率怎样分析?营业收入成本率

来源:第一财经杂志

关键词:利润率,营业收入

营业利润率怎样分析?营业收入成本率这位作者早在银广夏风头正劲的时候,营业利润率便通过分析其财务报表,发现银广夏在业绩方面存在着8个方面的风险: (1)营业成本比率异常波动风

险。1999年度银广夏营业成本比率(营业成本+主营业务收入)为57.67%,2000年中期为54. 73%,如此变动似乎还是正常的,但到了2000年度,营业成本比率突然降至35.83%,其中下半年只有12.47%,也就是说

银广夏2000年下半年仅用了5070万元的营业成本创造了40661万元的主营业务收人。营业利润率这显然令人难以置信,是违背常理的,当然也是充满风险的。(2)营业收入现金保障风险。虽然银广夏过去几年主营业务收入突飞猛进,但现金流量表提供的主营业务收入却一直很不理想,营业利润率相应的营业收入现金保障系数在1999年度、2000中期及2000年度分别为73. 86%、61. 75%和63. 66%,统统被评级为最差的E。

经验告诉我们,如果- -家公司的现金收入情况长期不理想,营业利润率其获利能力的可信度就大打折扣,其中的风险同样是巨大的。(3)有息负债风险。有息负债是指产生资金成本的负债,所产生的资金成本以财务费用的形式扣减利润。营业利润率银广夏2000年末有息负债对资本(股东权益)的比率为111.38%,超过了国际公认警戒线( 100% )。(4)新增有息负债风险。与年初相比,银广夏2000年末短期借款增幅高达169%,由3.46亿元陡升至9.32亿元,营业利润率这必将导致下一个报告期财务费用的进--步上涨,并且在营业收人现金保障系数极低的情况下,未来的有息负债增长风险依然存在。

(文章来源:第一财经杂志)

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