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黄柏中谈江恩理论、波动率

来源:中金在线

关键词:波动,江恩

黄柏中谈江恩理论、波动率

黄柏中先生是最早将江恩理论与中国

股市的具体实践相结合的先行者之一,其所著的《江恩理论——金融走势分析》一书在国内外华人世界引起极大的反响,供不应求,至今第六版也将面世。黄柏中先生毕业于香港大学经济系,后又获香港中文大学MBA,先后任职Z*F部门、财经记者及金融机构研究部,对世界金融市场走势有丰富的研究经验。黄先生擅长图表分析各种流派并且综合贯通,融汇古今,多次在没有任何消息面和政策面背景下,仅凭图表准确猜测市场重要的转折点。由于其测市方法严谨科学,多次受邀到美国、香港、新加坡及内地讲授图表分析及走势分析,广受欢迎。此次黄先生应深圳大学经济学院与深圳市华证投资顾问公司之邀,为投资者做江恩理论专场报告,精采独到的演讲受到了热烈的欢迎。会后,笔者与黄柏中先生一起就江恩理论涉及的一些重大的问题进行了探讨。事先并无确定的主题,完全属于意识流创作手法的free talk,思路想到哪里,话题就扯到哪里,有时冷不丁的问题,更能体会江恩的“真味”,于是有了下面的谈话。(Q:问 A:答)
[人物]:黄柏中(H),吴法新(W)、赵林(ZL)
 
[地点]:深圳振华路San francisco Cafe
 
[背景]:空荡宁静的咖啡馆,空气中弥散着咖啡的苦清香,似有似无的音乐,仔细听一下,可以从咖啡苦香中辨出那首老歌IN The Morning Light(晨光熹微)
 
[主题]:【Free talk on Gann】
 
Q:W:黄先生您好,欢迎你来深圳讲课。许多朋友对您的到来有一种期盼,因为他们一直对江恩理论怀有敬意,但同时也有不少疑问,他们既被江恩理论的博大精深和“神奇”的测市功能所折服,又被江恩理论的多变性和神秘性所摆弄,就象车技不好的新手面对心爱的法拉利跑车感到有些无从下手,所以请您给我们“传道、授业、解惑”。能否谈一下您对江恩理论的学习及领悟的过程?
 
A:H:对江恩理论我研究了十多年,但我总觉得江恩理论象是一座金矿,你挖掘得越久,收获也越大。我的著作基本上保持了江恩著作(英文版)的原创性,再加上我自己的领悟,所以内容不断增加,目前已出到第六版,其间我不断地加入自己新的研究成果和心得,这七八年来,我不断地将江恩的一些原则与欧美、大陆及香港的股市行情做反复的对比以揣摩江恩理论中更为核心的部分,但我总觉得越接近核心部分就越难以用书面的语言来表达,可能是所谓“道,可道,非常道”吧,有些江恩的原话翻译后表述出来总觉得与江恩的原义有些“误解”,但心里十分明白。以后如有机会在研修班上花多一点时间与朋友们一同分析。
 
Q:W:江恩理论起源于西方的股市和期货市场,您认为这对指导中国股市投资者有用吗?
 
A:H:在欧美股市发生的事,在中国股市中同样也会发生,股市是人性集中表现的地方,古今中外的人性是相通的,不分族群,不分信仰,比如说女人爱美、爱购物,全世界女人都一样,人性使然!中外股市可以从人性这个层面上找到共同点,江恩理论的原则可以适用于许多诸如股市,农作物产量,总统选举等事件的解释和猜测上,当然在大原则下,各国具体的市场和各种不同的商品亦有其独特的表现特性,还是需要具体情况具体分析,因此从大的方面讲江恩理论对中国投资者具有指导意义。
 
Q:W:江恩理论中多次提到《圣经》,您认为对于没有西方文化底蕴或者西方社会学、宗教背景的中国人来说理解江恩理论有何困难?
 
A:H:江恩理论揭示的是以数学为基础的自然的规律,《圣经》只是触发江恩灵感的******,江恩的许多方法,包括时间循环周期、波动法则、江恩几何学,实际上是一些自然规律的描述和总结,在中国古代先贤们的著作中也能找到类似的描述方法。江恩因从小在一个基督教家庭中长大,熟读圣经,用圣经中的语句启发他的思维的灵感本属正常,如同一个中国人从小受四书五经的影响,再从经典著作中领悟做人做事及炒股的道理一样。况且江恩的足迹遍及英国、埃及以至于印度等地,有些思想受东方哲学的影响也很大,所以说中国投资者完全以把握江恩理论。
 
Q:W:作为一种股市猜测方法,江恩理论能否用于实际的操作?是解释性功能多一些,还是猜测功能多一些?
 
A:H:江恩理论用于实战的作用是毋庸置疑的,虽然做不到100%准确(实际上没有一种方法能做到100%准确),但是在欧美股市准确率高达85%左右,对于中国股市随机性强、政策因素主导行情等特点,准确率也要高于其它的图表分析方法,无论从市场行为的解释性与猜测性,江恩理论都堪称佼佼者。
 
Q:W:您认为从一个门外汉到精通江恩理论图表分析,要用多少时间?
 
A:H:这取决于个人的悟性,有人一辈子在真理的门外徘徊而不得要领,一旦遇人点化便一冲飞天,也有人天性聪颖,但浅尝辄止,不去做深度的研究和思考,所以总是不得要领,完全凭运气在测股市,这二种人香港、台湾、新加坡、大陆都有。一般而言初入门学习江恩理论时间不要很长,有个1到2年左右的时间就能够了,然后再将学到的方法以用于实践,再在实践之中领悟江恩理论,这大概又要用多1-2年左右的时间,至于要达到更高的境界,那可能一辈子都要不断地学习提高。
 
Q:W:希望我们的学员能有机会得到您的点化,以便早日“一飞冲天”。江恩本人的炒作业绩据说是十分“辉煌”,但我留意过这些都非江恩本人的论述而都是借旁人之口和媒体之口说出来的,联想到国内一些包装出来用商业目的的“高手”,“名人”,“英雄”之类的人物,您认为江恩的业绩及神奇功能可信度有多大呢?这样问可能有些不礼貌,因为你是江恩理论的专家,但我总担心这样的事情假

如发生,那么后果将是十分的难堪(希望不是如此),能谈谈您的看法吗?
 
A:H:看来你象是一个怀疑论者。
 
Q:W:是现实让我们不得不多打几个问号。我在上大学时受到的教诲是“在生活中相信一切(所以我经常上当),在学术上怀疑一切(所以我总是得罪人)”,投资者学习江恩理论之前很有必要弄清他的可信度。
 
A:H:你的这种怀疑的态度是可取的,正是由于怀疑才使人产生聪明来。对于江恩投资业绩的可信度问题,许多香港的朋友也问过我,我的回答是完全可信。这种观点在我的书中已十分鲜明地阐述了。江恩理论之所以能在图表分析各流派中占主流地位,并非完全因为江恩本人的炒作业绩,那只是江恩业绩中的一部分,江恩的功绩在于向人们提供了一套正确熟悉市场本质的思维方法,用大陆的术语称做熟悉论和方法论,江恩受人尊敬之处是其测市方法背后的哲学含义和系统思想,而不是简单地在炫耀他的炒作业绩,那样是很肤浅的。
 
首先,江恩出名是因为他猜测准确,然后才在媒体人员的监督下进行真金白银的实战操作,同时,江恩利用图表多次准确猜测期货市场和股票市场价格走势,这些猜测都是在事前的,而非事后孔明的解释,你可以在国外图书馆中查阅到有关的报告原本,再结合实际走势参照对此验证,我再强调一次是事先猜测的。其次,江恩理论令人信服的是,用江恩的猜测方法,后人同样可以重复江恩理论的“神奇”,使其具有可操作性,同时经得起市场长时间的考验,即使在江恩去世后多年,他的测市方法还再发生着神奇的作用;相反,你方才提到的某些被媒体包装出来的、用于商业目的的“短线高手”、“散户英雄”有一致命的弱点:“昙花一现”。非但不具备可重复操作性,同时也不具备推广的价值,因这些人的“高招”别人学不来,媒体炒作一把以后,出了一些小名气,也就偃旗息鼓了,“短线高手”成了“短命高手”,最终在市场面前现出原形。但江恩理论不同,许多事实证实它完全能经得住市场的考验。
 
Q:W:江恩宣称,他所有的猜测是建立在数字的基础上,只要给他足够的资料,他便可以根据代数几何配合周期理论、猜测将会发生的事情,你认为真有那么“神奇”吗?江恩曾在大英博物馆内翻查百多年来投资市场的时间周期,中国股市发展才十年并没有足够多的数据及资料,在此背景下运用江恩理论,是否会有偏差呢?
 
A:H:确实存在这样的问题,但是江恩用大量的数据研究得出来的结论,同样适合于新兴的小规模市场,循环周期有大级别的,也有小级别的,只是小级别的周期波动随机性较强,较难以把握,也正因为如此,才需要认真学习江恩理论,在看似随机的市场内找出一些规律性的东西来,我相信,江恩理论伴随着中国股市的成熟和壮大,会越来越显示出其神奇的猜测,而偏差会越来越校
 
Q:ZL:你如何看待目前中国的“江恩热”?
 
A:H:这是一件好事,说明人们投资开始趋于理性,用图表分析来代替道听途说的消息和盲目跟风。江恩理论虽然不是十全十美,但江恩的猜测方法为图表分析打开了一个新的领域,绝对值得投资者花一点时间和精力学习研究。我已经有五年没有回内地讲学,其间发生了许多变化,包括内地出版了许多有关江恩的书籍,有些写得有一定的水准,但也有一些则显得牵强附会了,主要的“误解”大致有以下几点:
 
(1)将江恩理论过分神秘化,过分强调神秘力量的作用。江恩是人不是神,江恩很早已经察觉自然定律是一切市场波动的基础,但其成因很难用一二句话解释清楚。但反观有些研究者将自然力量神秘化,人为地给江恩理论披上一件神秘的外衣,这样除了使突显作者的“高深”以外,对江恩理论的传播并无好处。
 
(2)有些作者将江恩理论庸俗化,不分场合、地点、胡乱套用江恩理论,殊不知江恩理论亦有他的局限性,并非万金油可以随意涂抹,更不能搞“江恩一句顶一万句”的迷信。江恩理论本身也在不断地发展和完善之中,不存在“放之四海而皆准”的“真理”,也不存在永远意义上的“权威”,有时我也会犯错,但及时改正就可以了。
 
(3)我的著作中有许多论及江恩的话被有些著书者不适当地引用,明显的断章取义的实用主义手法,曲解了江恩理论的原意。
 
这次我来深圳讲课,就会将江恩理论的原创性的含义原原本本地告诉大家以消除人们对江恩的误解。我还会将江恩的英文原版书籍中对有关问题的描述与研修班学员一同探讨。
 
Q:W:好了,解决了以上几个问题以后,让我们把话题拉到江恩本身,就您的理解江恩理论的核心内容是什么?
 
A:H:江恩理论测市,主要依据的是波动法则、时间周期、江恩几何学、江恩四方形、六角形和轮中之轮,其中最难理解和把握的是江恩关于“波动法则”与“波动率”的论述,这两个问题是开启江恩理论大门和图表分析的钥匙,此关一过,其余的问题就好理解多了。
 
W:愿闻其详。
 
H:江恩的“波动法则”和“波动率”是江恩理论的灵魂,江恩开宗明义地指出,他对市场的所有猜测,乃是根据循环理论(Cycle Theory)及数学序列(Mathematical Sequences)而作出的。波动法则和波动率有些象是跳舞的规则。你一般不会知道下一首舞曲是什么旋律的,是以三步舞的节奏还是以四步舞的节奏展开。你只能先听或者观察一段时间,才能把握舞曲的节奏和“市场”的感觉,然后决定是否下舞场跳舞,或者是否入市交易。你听,在我们的谈话过程之中,音乐节奏不知不觉发生了变化(原来的In the Morning Light已变成了Tennessee Waltz 田纳西华尔兹)……
 
A:H:江恩认为,宇宙间的“波动法则”(law of vibration)是支配着市场循环的法则。在计算股市及期货市场价格波动时,江恩会研究市场的历史,找出市场周期所在,然后根据以往市场的波动,猜测未来市场的走势轨迹。每一种商品,每一股票,有其独特的波动率(rate of vibration)。投资者只要根据个别股票或商品期货的独特波动率,便可以决定行情在什么水平出现强大的支持及阻力。让我们还是用舞曲来比喻:你必须首先分清是快三步还是慢三步,然后才能把握节奏,不至于进入市场以后,老是踏错节奏,踩女伴的脚。
 
Q:ZL:您这样说太笼统,能否再详尽一些。
 
A:H:有关市场循环的成因以及“波动法则”,在概念上十分隐晦难明,不同的分析家对此有不同的解释,这也就衍生出许多江恩理论的不同派别,少林武功不也有南少林与北少林之分吗?
 
Q:ZL:如何解决个别市场商品的独特频率呢?有没有什么好的方法能准确地测出每一种股票以及商品波动的节奏和波动率。
 
A:H:投资者可以从市场本身产生的每个波动的规律去决定,理由是:市场的作用是由市场的频率所引发,因此,若从几个市场的波动中,抽取其共通之处,市场的波动频率便不难推敲得到。我近几年来在这方面做了大量的研究工作,如今的市场规模已非江恩那时代的市场规模,因为市场容量太大,数据太多,因此我借助了电脑设计程序以及编写了分析猜测软件,希望借助于电脑从股海里的历史数据之中找出一些共通之处,试图解开江恩波动法则以及在中国股市的波动率之谜,6月底在深圳我将与江恩理论爱好者一同探讨。
 
A:ZL:您认为电脑可以做出这一点吗?
 
A:H:电脑的功能在于强大的数据处理功能,但它不能代替人脑进行决策,利用电脑可以节省大量的时间,精力,得出的结论能较客观,但最终买卖决策是由人脑来做出来的。
 
Q:ZL:波动率是一个常数吗?由于起点和终点的取值不同,图表上要产生许多“波动率”,哪一个是有效的呢?
 
A:W:我认为理解波动率应当有二个概念即静态波动率和动态波动率。二点成一线,假如只定某一个起点,而终点每时每刻变动的话,就会产生波动率时刻在变化的现象,但是假如我们再进一步将数据整理分析以后会发觉,虽然波动率在变化,但其均值一般保持在一定的水平,很小变动,假如动态波动率(Ⅰ)与波动率的均值(Ⅱ)之间的比率达到一定的数字或者几何上的关系时,行情会遭碰到较大的阻力和支撑,因此我以为对波动率这个问题,我们应当用辩证的、动态的观点来看待,如同传统技术与分析中的均价线和当日线之间的关系。
 
Q:W:江恩理论除了波动法则与波动率以外,还有另一个重点:江恩周期理论,你能谈谈这方面的研究体会吗?
 
A:H:江恩理论认为,在所有的市场因素之中,时间的因素是决定性的,投资者有时买了股票,虽然价格在低位,但它就是涨不起来,只能眼红地看着别人的股票猛升,其原因就在于时间未到。许多人习惯地认为股价涨或跌到某一幅度会产生转折,但江恩认为时间到达某一循环周期时,才能引起市场的反转。每一个点在图表上都可以用y轴和x轴的坐标来标记,假如认为y>x,则价格因素重要过时间因素,而x>y,则时间因素重要过价格因素,而江恩理论明显取了后者。

(文章来源:中金在线)

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评论时间: 仙桥小道童

做了四年多游戏猎头,主要服务上海的公司,一直都只知道三七互娱很腻害,却一直在AppStore畅销榜看不到它的爆款,一样的困惑,最近有篇文章《创业10年,从200万到市值千亿!前有腾讯网易……》算是介绍了一下三七互娱。期待大佬有机会可以多关注这家公司,最近各方打听,对这家曾经无止境加班的公司正面评价越来越多。。

评论时间: 乱世佳韭

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